Calculadora Poupança vs CDI 2026

Q: O que é a regra do aniversário da Poupança e como o IOF atua no CDB?

A Poupança credita rendimentos exclusivamente a cada 30 dias na data de aniversário do depósito; resgates anteriores resultam na perda de 100% dos juros do mês. Em contrapartida, em CDBs de liquidez diária e Tesouro Selic, os juros são contabilizados a cada dia útil. Nos primeiros 29 dias incide IOF regressivo (Decreto nº 6.306/2007), que zera a partir do 30º dia, garantindo rentabilidade diária sem perda integral de rendimentos.

Q: Qual a diferença de rentabilidade entre a Poupança Antiga e a Nova?

Depósitos realizados até 03 de maio de 2012 pertencem à Poupança Antiga e rendem sempre 0,5% ao mês + TR, independentemente da taxa Selic. Depósitos realizados a partir de 04 de maio de 2012 seguem a Lei nº 12.703/2012: quando a Selic Meta estiver acima de 8,5% ao ano, rendem 0,5% a.m. + TR; quando a Selic for igual ou menor que 8,5% ao ano, passam a render 70% da Selic anualizada (convertida ao mês) + TR.

Como Funciona a Comparação: Poupança vs CDI e Títulos de Renda Fixa

A Caderneta de Poupança é historicamente a modalidade de investimento mais acessível e difundida no Brasil, destacando-se pela isenção de tributos e pela ausência de taxas de administração. No entanto, desde a mudança legislativa implementada pela Lei Federal nº 12.703/2012, o mecanismo de cálculo de seus rendimentos estabeleceu uma regra de remuneração que limita o rendimento adicional a 0,5% a.m. + TR sempre que a Selic Meta estiver acima de 8,5% ao ano.

CDB, LCI e LCA podem utilizar o CDI como referência de remuneração. O Tesouro Selic é título público federal cuja rentabilidade está vinculada à Selic e não ao CDI. Essas modalidades de investimento proporcionam retorno atrelado às taxas de juros correntes na economia brasileira. Mesmo quando incide o Imposto de Renda regressivo, a disparidade das taxas brutas costuma compensar amplamente o desconto fiscal.

Regra de Remuneração da Poupança (Lei nº 12.703/2012):

• Cenário 1 — Selic Meta acima de 8,5% ao ano: A poupança rende 0,5% ao mês (equivalente a 6,17% ao ano) + Taxa Referencial (TR). Neste cenário de juros mais elevados, aplicações com taxas pós-fixadas atreladas a percentuais do CDI ou à Selic tendem a proporcionar rentabilidade bruta superior.

• Cenário 2 — Selic Meta igual ou inferior a 8,5% ao ano: A poupança passa a render exatamente 70% da taxa Selic anualizada + Taxa Referencial (TR).

A Dinâmica do CDI e a Formação da Taxa DI

O CDI representa a taxa média de juros cobrada nas operações de empréstimos diários entre as instituições financeiras com lastro em títulos privados. Apurada e divulgada diariamente pela B3, a taxa CDI acompanha pari passu a taxa Selic Over (taxa efetiva das operações interbancárias com lastro em títulos públicos), A Taxa DI/CDI é apurada pela B3 a partir das operações interfinanceiras elegíveis, expressa em base anual de 252 dias úteis. Historicamente pode acompanhar de perto a Selic, mas é uma taxa distinta e sua diferença em relação à meta Selic não é fixa.

No exemplo padrão desta simulação, adotam-se como premissas hipotéticas a Selic Meta a 11,25% ao ano e o CDI a 11,15% ao ano. Ao investir em um CDB com remuneração de 100% do CDI sob essa premissa, o capital cresce a essa taxa anualizada, capitalizada em dias úteis (base 252) ou convertida em meses equivalentes.

A Tabela Regressiva de Imposto de Renda (Lei nº 11.033/2004)

O conceito de que "a poupança é mais vantajosa porque é isenta de imposto" é frequentemente desmistificado pela matemática financeira. Nos investimentos de Renda Fixa tributados (CDB e Tesouro Selic), o Imposto de Renda incide exclusivamente sobre os ganhos de capital (rendimento bruto), jamais sobre o capital principal investido:

Até 180 dias corridos (até ~6 meses): Alíquota de 22,5% sobre o rendimento bruto.
De 181 a 360 dias corridos (~7 a 12 meses): Alíquota de 20,0% sobre o rendimento bruto.
De 361 a 720 dias corridos (~13 a 24 meses comerciais): Alíquota de 17,5% sobre o rendimento bruto.
Acima de 720 dias corridos (mais de 2 anos civis): Alíquota mínima de 15,0% sobre o rendimento bruto.

Aportes Mensais e Apuração Lote a Lote: Quando o investidor realiza depósitos mensais recorrentes, cada aporte possui sua própria data de aplicação e seu prazo individual de permanência. Portanto, cada parcela recolhe a alíquota regressiva correspondente ao seu tempo de maturação, e o simulador calcula rigorosamente a soma dos tributos lote por lote, apresentando a alíquota média efetiva ponderada.

A Matemática do Ponto de Equilíbrio (Break-Even)

Para determinar qual o percentual mínimo do CDI que um CDB precisa pagar para igualar exatamente o rendimento líquido da poupança, utiliza-se a relação matemática direta entre a taxa da poupança e a remuneração líquida pós-IR do CDI:

% CDI Mínimo = Taxa Anual da Poupança ÷ [ Taxa CDI Anual × (1 - Alíquota de IR do Prazo) ]

Demonstração Prática: Em um cenário com Selic Meta hipotética em 11,25%, CDI em 11,15%, TR estimada em 1,20% a.a. (Poupança rendendo ~7,44% ao ano):

Aplicação em cota única por 24 meses (730 dias corridos — alíquota de 15,0% de IR):
% CDI Mínimo = 7,44% ÷ [ 11,15% × (1 - 0,15) ] = 7,44% ÷ 9,4775% ≈ 78,50% do CDI.
Aplicação em cota única por 12 meses (365 dias corridos — alíquota de 17,5% de IR):
% CDI Mínimo = 7,44% ÷ [ 11,15% × (1 - 0,175) ] = 7,44% ÷ 9,1988% ≈ 80,89% do CDI.
Aplicação em cota única por 6 meses (180 dias corridos — alíquota de 22,5% de IR):
% CDI Mínimo = 7,44% ÷ [ 11,15% × (1 - 0,225) ] = 7,44% ÷ 8,6413% ≈ 86,10% do CDI.

Nas premissas informadas neste cenário, se a rentabilidade do CDB superar o percentual de equilíbrio, o resultado líquido estimado do CDB é maior do que o da poupança. No entanto, o resultado efetivo depende do prazo, percentual do CDI, tributação aplicável a cada lote, liquidez, risco e demais condições contratadas.

O Papel de LCIs, LCAs e Tesouro Selic

Além do CDB, a simulação inclui alternativas com diferentes características de emissores e tributação:

LCI e LCA (Letras de Crédito Imobiliário e do Agronegócio): São títulos bancários emitidos para financiar os setores imobiliário e agropecuário. Por força de incentivo governamental, são 100% isentas de Imposto de Renda para pessoas físicas. Uma LCI que pague 90% do CDI em um prazo de 1 ano (onde o CDB pagaria 20% de IR) equivale a um CDB tributado de 90% ÷ 0,80 = 112,5% do CDI.
Tesouro Selic: O Tesouro Selic é um título público federal cujo risco de crédito está associado ao Tesouro Nacional. Não possui cobertura do FGC. Seu preço pode apresentar variação de mercado antes do vencimento. Sofre incidência de IR regressivo. Para investimentos totais de até R$ 10.000,00 por investidor, a B3 concede isenção integral da taxa de custódia (0%). Acima desse montante, incide taxa de custódia de 0,20% ao ano apenas sobre o saldo que exceder R$ 10.000,00.

A "Armadilha do Aniversário" da Poupança vs Liquidez Diária

Um aspecto operacional crítico frequentemente negligenciado é a periodicidade de crédito dos rendimentos:

Poupança: Os juros são creditados exclusivamente a cada 30 dias na data em que o depósito foi efetuado ("data de aniversário"). Se o investidor aplicar no dia 5 e resgatar no dia 28 do mesmo mês (23 dias depois), receberá zero rendimento por aquele período.
CDB de Liquidez Diária e Tesouro Selic: Os rendimentos são incorporados diariamente a cada dia útil. Em caso de resgate em prazos inferiores a 30 dias, incide a tabela regressiva do IOF (Imposto sobre Operações Financeiras), que zera a partir do 30º dia. No entanto, o investidor não perde os juros auferidos.

Garantias e Risco de Crédito: FGC vs Tesouro Nacional

A Caderneta de Poupança, os CDBs, as LCIs e LCAs contam com a proteção do FGC (Fundo Garantidor de Créditos) até o limite regulamentar de R$ 250.000,00 por CPF e por conglomerado financeiro (com teto global de R$ 1.000.000,00 a cada período de 4 anos). O Tesouro Selic é um título público federal cujo risco de crédito está associado ao Tesouro Nacional. Não possui cobertura do FGC. Seu preço pode apresentar variação de mercado antes do vencimento.

Exemplo Prático Detalhado e Auditado

Considere o cenário padrão parametrizado na calculadora para um horizonte de médio prazo:

Capital Inicial: R$ 10.000,00
Aporte Mensal: R$ 500,00 efetuados no início de cada mês
Prazo da Aplicação: 24 meses (2 anos)
Premissas Macroeconômicas Hipotéticas: Selic Meta a 11,25% a.a. | CDI a 11,15% a.a. | TR estimada a 1,20% a.a. | IPCA a 4,00% a.a.
Remuneração do CDB: 100% do CDI

Demonstração Matemática Passo a Passo:

Total Aplicado do Bolso: R$ 10.000,00 + (24 × R$ 500,00) = R$ 22.000,00.
Caderneta de Poupança (Isenta de IR): Taxa composta de ~0,6000% ao mês (0,5% a.m. + TR proporcional). O saldo final acumulado atinge R$ 24.486,46, gerando um rendimento líquido total de R$ 2.486,46 (+11,30% sobre o capital investido).
CDB 100% do CDI (com Apuração de IR por Lotes): Taxa mensal equivalente de ~0,8851% ao mês. O rendimento bruto total antes de impostos atinge R$ 3.776,12 (saldo bruto de R$ 25.776,12).
A tributação regressiva é apurada individualmente para cada lote:
- Lote do Capital Inicial (24 meses / ~730 dias corridos): Rendimento bruto de R$ 2.354,34 com alíquota de 15,0% (acima de 720 dias), resultando em R$ 353,15 de IR.
- 24 Lotes de Aportes Mensais (de 1 a 24 meses de vida): Rendimento bruto acumulado de R$ 1.421,78, tributados conforme a permanência de cada lote (faixas de 22,5%, 20,0%, 17,5% e 15,0%), totalizando R$ 255,07 de IR.
- Imposto de Renda Total Consolidado: R$ 353,15 + R$ 255,07 = R$ 608,22 (alíquota média efetiva ponderada de 16,11% sobre o rendimento bruto total).
O rendimento líquido final do CDB é de R$ 3.167,90 (R$ 3.776,12 − R$ 608,22), resultando em um montante líquido disponível de R$ 25.167,90 (+14,40% sobre o capital).
Diagnóstico Comparativo: Mesmo com a retenção de R$ 608,22 de Imposto de Renda na fonte, o investidor do CDB 100% do CDI obtém R$ 681,44 a mais líquidos no bolso do que o poupador, o que representa um ganho financeiro líquido 27,41% superior à caderneta de poupança no mesmo período.

Fórmulas Financeiras Implementadas no Código

1. Conversão Exponencial de Taxa Anual para Mensal (Convenção de Simulação): i_mensal = (1 + i_anual)^(1/12) - 1 * Nota Metodológica: No mercado interbancário e na B3, operações em CDI/Selic utilizam capitalização em dias úteis com base de 252 dias úteis. A conversão exponencial mensal é a convenção adotada por simuladores para conciliar fluxos periódicos mensais. 2. Montante da Aplicação Inicial: M_0 = C_0 × (1 + i_mensal)^n 3. Montante dos Aportes Mensais no Início do Mês (Antecipados): M_aportes = Σ [ PMT × (1 + i_mensal)^(n - k + 1) ] para k de 1 até n 4. Rendimento Bruto Consolidado: R_bruto = (M_0 + M_aportes) - Total_Investido 5. Apuração de IR por Lotes (Lei nº 11.033/2004) e Rendimento Líquido: IR_0 = (M_0 - C_0) × Aliquota_IR(dias_C0) IR_k = Rendimento_Lote_k × Aliquota_IR(dias_k) IR_total = IR_0 + Σ IR_k Aliquota_Media_Efetiva = (IR_total ÷ R_bruto) × 100 R_liquido = R_bruto - IR_total - Custodia_B3 (se aplicável) Saldo_Liquido = Total_Investido + R_liquido 6. Ganho Real Líquido (Equação de Fisher): r_real = [ (1 + r_liquido_periodo) ÷ (1 + IPCA_periodo) ] - 1

Limitações e Premissas da Ferramenta

Previsibilidade de Taxas: A simulação projeta a rentabilidade presumindo taxas Selic, CDI e IPCA constantes ao longo de todo o período contratado. Em cenários reais, as taxas de juros flutuam a cada reunião do Copom.
Taxa Referencial (TR): A TR é calculada diariamente pelo Banco Central com base nas taxas de mercado. A calculadora adota a taxa anual informada como estimativa média para a projeção.
Apuração de IR sobre Aportes: Na apuração consolidada ao término do prazo, cada aporte individual tem sua data própria de aplicação. A ferramenta calcula a apuração detalhada lote a lote e apresenta os resultados líquidos consolidados.

Perguntas Frequentes (FAQ)

1. Por que o CDB a 100% do CDI supera a Poupança mesmo pagando Imposto de Renda?

Com a taxa Selic acima de 8,5% ao ano (regra da Lei nº 12.703/2012), a Poupança rende uma taxa fixa de 0,5% ao mês (cerca de 6,17% a.a.) somada à Taxa Referencial (TR), totalizando habitualmente entre 7% e 7,5% ao ano. Já o CDI acompanha de perto a taxa básica da economia. Mesmo com o desconto do Imposto de Renda (tabela regressiva de 22,5% a 15,0% sobre o rendimento bruto), a taxa bruta significativamente superior do CDB supera o ganho líquido da poupança na ampla maioria dos prazos.

2. Qual percentual do CDI um CDB precisa pagar para empatar com a Poupança (break-even)?

O percentual mínimo do CDI necessário para igualar o rendimento líquido da poupança depende da Selic, da TR, do prazo e da existência de aportes recorrentes. Quando há aportes periódicos, o break-even é calculado dinamicamente pelo motor numérico lote a lote, considerando a tributação regressiva de cada lote até atingir a paridade líquida com a poupança. Para o cenário teórico de aplicação única sem novos depósitos, utiliza-se a relação analítica % CDI = Taxa Poupança ÷ [Taxa CDI × (1 - Alíquota IR)], obtendo-se referências como ~78,5% do CDI para prazos acima de 2 anos (IR de 15%), 80,89% para 1 ano (IR de 17,5%) e 86,10% para até 180 dias (IR de 22,5%).

3. Como funciona a apuração do Imposto de Renda quando há aportes mensais no CDB?

Nos aportes periódicos, a tributação de renda fixa não utiliza uma alíquota única sobre o montante final. Cada aporte mensal constitui um lote autônomo com data própria de aplicação e prazo remanescente até a data de resgate. O imposto é calculado aplicando a alíquota regressiva correspondente (22,5%, 20%, 17,5% ou 15%) exclusivamente sobre o rendimento de cada lote individual. A alíquota média efetiva exibida reflete a soma de todos os impostos devidos dividida pelo rendimento bruto total acumulado.

4. O investidor precisa calcular ou emitir DARF para pagar o Imposto de Renda do CDB ou Tesouro Selic?

Em CDB e Tesouro Direto, o IR devido e eventual IOF, quando aplicáveis, são normalmente retidos na fonte pela instituição responsável no resgate ou vencimento. Para LCI e LCA isentas de IR para pessoa física nas condições legais aplicáveis, não há IR sobre esses rendimentos. Nessas situações, o investidor não emite DARF para recolher o IR desses produtos.

5. LCI e LCA pagam Imposto de Renda? Como compará-las ao CDB?

As LCIs e LCAs são 100% isentas de Imposto de Renda para pessoas físicas nos termos da Lei nº 8.981/1995 e Lei nº 11.033/2004. Para compará-las a um CDB tributado, calcula-se a taxa equivalente: Taxa Equivalente CDB = Taxa LCI ÷ (1 - Alíquota IR do prazo). Por exemplo, para prazo de 1 ano (alíquota de 20% no CDB), uma LCI a 90% do CDI equivale a um CDB remunerado a 90% ÷ 0,80 = 112,5% do CDI.

6. O que é a regra do aniversário da Poupança e como o IOF atua no CDB?

A Poupança credita juros exclusivamente a cada 30 dias na data de aniversário do depósito; resgates anteriores resultam na perda de 100% dos rendimentos daquele mês. Em contrapartida, em CDBs de liquidez diária e Tesouro Selic, os juros são contabilizados a cada dia útil. Nos primeiros 29 dias incide IOF regressivo (Decreto nº 6.306/2007), que zera a partir do 30º dia, garantindo rentabilidade diária sem perda integral de rendimentos.

7. Vale a pena manter a reserva de emergência na Poupança?

A poupança possui simplicidade e liquidez, enquanto CDBs com liquidez diária e Tesouro Selic possuem características próprias de rentabilidade, tributação, risco e disponibilidade para resgate. A comparação deve considerar o objetivo, necessidade de acesso aos recursos, prazo, cobertura do FGC quando aplicável e rendimento líquido estimado.

8. Qual a diferença de rentabilidade entre a Poupança Antiga e a Nova?

Depósitos realizados até 03 de maio de 2012 pertencem à chamada "Poupança Antiga" e rendem sempre taxa fixa de 0,5% ao mês + TR, independentemente da taxa Selic. Depósitos realizados a partir de 04 de maio de 2012 seguem as diretrizes da Lei nº 12.703/2012: se a Selic Meta estiver acima de 8,5% ao ano, rendem 0,5% a.m. + TR; caso a Selic seja igual ou inferior a 8,5% ao ano, passam a render 70% da Selic anualizada (convertida ao mês) + TR.

Autor e Curadoria Técnica: Equipe Editorial Calcula Certo

Última atualização: outubro de 2026

Fontes e Referências Técnicas: Banco Central do Brasil (SGS e Séries Temporais), Receita Federal do Brasil (Instrução Normativa RFB nº 1.585/2015 e Lei nº 11.033/2004), B3 S.A. (Taxas DI e Custódia) e Secretaria do Tesouro Nacional.

Aviso de Independência: O Calcula Certo é uma ferramenta independente e não possui vínculo com Banco Central do Brasil, Receita Federal, B3 S.A., Secretaria do Tesouro Nacional, Fundo Garantidor de Créditos (FGC), bancos emissores ou corretoras de valores.

Aviso Legal e Metodológico: As simulações matemáticas possuem finalidade exclusivamente educativa e de planejamento pessoal, com base nas premissas hipotéticas informadas pelo usuário. Rendimentos passados ou projetados não representam promessa de rentabilidade futura. A ferramenta não constitui recomendação individualizada de alocação de investimentos nem assessoria financeira regulada pela CVM.

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